近日，国务院办公厅印发《重点省份分类加强政府投资项目管理办法（试行）》（国办发[2023]47号），要求天津、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏等全国12个高风险债务省（区）、市缓建或停建基础设施项目，除供水、供暖、供电等基本民生工程外，省级或市一级2024年不得出现政府投资新开工项目。
12个债务高风险省（市、区）停建、缓建
根据47号文要求，12个重点地区（即债务高风险地区）的交通（如机场、运河、城轨）、社会事业（除教育卫生医疗养老外）、市政（除电热气水）、产业园区、新型基础设施（除国家算力枢纽外）、楼堂馆所、棚户区改造等领域新增投资受到较强管控。总投资完成率超过30%但未超过50%的，原则上应当缓建；总投资完成率未超过30%的，原则上应当缓建或停建。
分析人士认为，此举为了进一步缓解财政压力，背后则是因为债务高压。此前曝出的前十五名负债率较高的省（直辖市）中，以上12省份赫然在列。数据显示，云南、天津、甘肃和青海更是出现同比负增长。2023年12个重点省份GDP合计占全国比重为17.2%，比2022年的18.4%明显下降，其中半数省份固定资产投资也出现同比负增长。
与全国对比看，2022年12省合计基建投资和固定资产投资占全国的比重分别约为25.7%和30.4%，约3成左右。 也就是说30%的省（市、区）基建项目停摆，这也让我国一直高速增加的基建脚步逐渐减速。
“基建狂魔”背后是入不敷出，多地减缓项目投建
据了解，目前多个省市地区终止项目或缩减投资额。重庆市公共资源交易网披露工程招投标终止的公告达16条，远超2023年12月份的6条。
内蒙古自治区提出要压减非急需非刚性支出、维修改造项目、政务信息化建设和运维项目，严控“三公”经费和一般性支出，让“过紧日子”成为常态。
云南省兰坪县智慧城市建设项目终止公告，“因项目建设规模、建设内容和资金来源发生变更，本项目原招标取消。”
从目前的措施来看，此次调整或将是“标本兼治”，彻底遏制地方债新增势头，化解财政风险。最近10年，中国基建从过去的“基建匮乏”走向“过度基建”。2011年及以前，中国每新增一单位基建，平均增加0.5个单位的GDP。但2012年以后，新增基建的GDP拉动作用，显著下降。2013年至2014年间，基建的边际拉动降至0.13个单位GDP，2015年和2016年几乎为0，基建对经济的促进作用已经不大。
随着中国基建规超过50%，“基建狂魔”的名声也响彻全球，比发达国家的22%还要翻倍。但城市建设、公路、铁路、机场、港口等迅速建设起来的同时，却积累了沉重的债务。除了上述12个地方债务杠杆率较高的省份外，其他地区债务风险也不容乐观。目前在全国31个省市自治区中，大部分省份都入不敷出。
80万亿隐性债务或将爆发，50000多家涂料化工厂倒闭
目前全国多个省市地区债务杠杆率极高，有些连债务利息都还不上。截至2022年末，全国地方债务余额为25.66万亿元，其中一般债务为13.34万亿元，专项债务为12.32万亿元。根据机构的估算，全国地方隐性债务规模在60万亿元至80万亿元之间。如此巨额的债务，也就不难理解缓建、停建和禁止新建的重要性了。
随着基建项目的暂停，“铁公基”老基建和5G新基建以及关联配套产业的建设对于防腐、防锈、防火等材料的需求也在减少，工业涂料企业利润下滑和市场规模缩水成为必然；此外，债务危机的幕后推手——房地产行业也屡屡曝出爆雷违约，停工停贷等，导致建筑涂料企业面临需求腰斩和账款票据难兑付的难题。
历经几十年的粗犷发展后，虽然涂料产业正在逐渐向精细化发展转型，但仍面临很多难言之隐。比如产能过剩，不断的扩产新建以及跨界而来的投资建设，让这个本就处于“高端不足、低端过剩”的行业愈演愈烈。超过3000万吨/年的新增产能、同质化难以创新的产品，供大于求的行情让大家纷纷选择降价来抢夺客户。正如一位涂料人所言，“现在的涂料市场，减少50%的产品供应，市场都可能还处于饱和状态。竞争这么激烈，大家如何不打价格战?”
恶性竞争引发的不是盈利，而是亏损甚至倒闭，据不完全统计，9成以上的涂料企业利润下滑甚至亏损，近期众多龙头企业财报中的业绩下滑就是最好的证明。科顺股份预计2023年净利润亏损3亿元~4.5亿元，渝三峡Ａ预计2023净利润为亏损3,000万元–4,000万元，中漆集团预期2023年的股东应占亏损约5700万-6900万港元……
基建项目被叫停后，涂料化工企业承接的项目更少，订单业绩也日渐下滑，如入寒冬，中小企业的日子更不好过。在刚刚过去的2023年一年之内，成立并注销的涂料企业就有35000多家，化工企业超过17000万家，合计超过50000多家涂料化工厂结束了经营，濒临破产的更是不计其数，预计今年的倒闭破产企业将有增无减。终端的寒冬已经传递给了下游且出现了肉眼可见的恶化进程，对于在中游的涂料行业而言，“苦日子”也才刚刚开始。
（本文内容部分来源于财新网、经济观察网，由涂料采购网整理发布。）
